Просперитетът на Европа зависи от решаването на нейния бюджетен ребус
Писателят е президент на Еврогрупата
Европа е в бюджетна инфлексна точка. Трябва да понижим дефицитите и да изградим още веднъж по-силна мрежа за финансова сигурност, до момента в който сме изправени пред голям брой краткосрочни и дълготрайни условия за разноски и вложения, в това число зелени и цифрови преходи, защита, сигурност и застаряване. За да създадем това, би трябвало да намерим деликатния баланс сред устойчиви обществени финанси, мощни вложения и постоянен стопански напредък. Накратко, просперитетът на Европа зависи от решаването на бюджетна трилема.
Въпреки някои непредвидени външни разтърсвания през последните години, стопанската система на еврозоната остава извънредно устойчива. Най-доброто доказателство за това е постоянното показване на пазара на труда, като броят на безработните е на исторически ниски равнища. Бюджетната среда обаче стана по-предизвикателна.
В цялата еврозона разноските по заеми са се повишили с близо 300 базисни пункта от края на 2021 година и държавните разноски, като дял от националното произвеждане, в този момент доста изпреварват равнищата отпреди пандемията. Бюджетните дефицити в еврозоната са приблизително 3,6 % от Брутният вътрешен продукт предходната година, като общественият дълг е малко под 90 %. Тези числа са малко по-високи от изчисленията предходната есен. Отчасти това отразява загубата на подтик на напредък през втората половина на 2023 година, само че също по този начин и по-високите равнища на заеми в някои по-големи страни. Седем страни неотдавна бяха препоръчани за процедура за несъразмерен недостиг.
В същото време Европа е изправена пред доста забележителен и възходящ дефицит на вложения, който консервативно може да се дефинира на 1 трилион евро годишно след климата, цифровите технологии и защитата потребностите се прибавят дружно. Ако мислим по-напред, със застаряващото население и уголемен Европейски Съюз, тези цифри единствено ще се усилват.
Икономическата политика се възстановява през последните няколко години, само че би трябвало да подобрим метода, по който управляваме обществените си финанси. Въпреки че темповете на инфлация спаднаха в еврозоната, напредъкът в намаляването и стесняването на равнищата на заеми лишава повече време. Тъй като страните приготвят своите бюджетни проекти за 2025 година и ние се връщаме към естественото бюджетно наблюдаване, преследването на постоянни обществени финанси и резистентност на дълга остават основни. Ето за какво е неотложно средносрочните проекти на страните, които са неразделна част от новите ни бюджетни правила, да стартират на здрава и надеждна основа. Успехът се основава на съществуването на високо равнище на политическа поддръжка в границите на страните, дружно с реалистични и изпълними бюджетни пътеки.
Но ние също би трябвало да се оправим с нашето основно предизвикателство, което е възстановяване на растежа и обезпечаване на по-висок витален стандарт за нашите жители. Европа изостава във връзка с своя капацитет за напредък. Ясно е, че би трябвало да продължим със структурните промени и да разтеглим вложенията. Има значими бюджетни ограничавания, до момента в който следваме политики, с цел да сложим нашите обществени финанси на по-устойчива основа.
Именно заради тази причина би трябвало да използваме по най-хубавия метод европейските принадлежности като NextGenerationEU. NGEU е невиждан взаимен европейски отговор, предопределен да резервира и усили обществените вложения, да сложи нашите стопански системи на по-силен, по-устойчив и приобщаващ път на напредък. Ние сме на половината път от осъществяването и би трябвало да подсигуряваме, че оставащото време се употребява по най-хубавия метод. Всяко разискване на бъдещи общи заеми може да бъде правдоподобно единствено в случай че сме постигнали триумф на NGEU.
Успоредно с това би трябвало да реализираме прогрес в съюза на финансовите пазари. Резултатите ще бъдат осезаеми единствено в средносрочен проект, само че това не е опрощение за закъснение. Ясно е, че не можем да посрещнем дълготрайните си капиталови потребности единствено с обществената чанта. Необходим е по-задълбочен и по-интегриран финансов пазар в Европа. Сега имаме значима съставна част за прогрес, която нямахме в предишното — политическа воля. Трябва да го използваме по най-хубавия метод. Европейските финансови министри се ангажираха да работят за напредване напред в това отношение. Дебатите за това какво може да се направи на национално равнище се ускоряват в разнообразни страни. С встъпването в служба на новата Европейска комисия ние чакаме с неспокойствие нов дневен ред, фокусиран върху осъществяването и осъществяването.
И въпреки да наподобява, че сме изправени пред самобитна бюджетна трилема, аз оставам уверен, че има пътека напред. Осезаемият и своевременен прогрес в съюза на финансовите пазари е от основно значение за решаването на този проблем. Това освен ще подсигурява, че можем да поддържаме темпото на вложенията, само че също по този начин ще улесни връщането към по-ниски равнища на заеми. Истинската смяна в равнищата на напредък в Европейски Съюз ще зависи от напредъка на тези фронтове.
В последна сметка приемането както на икономическа нерешителност, по този начин и на вложения за бъдещето не е избор сред нерешителност и упоритост. Това е тактика за резистентност и напредък в един непрестанно разрастващ се свят.
